民航業寒冬已過，今年上半年各大航司營收大幅增長，虧損幅度大幅減小。

8月30日-8月31日，三大航陸續發布2023年半年報。其中南方航空營收最高。

中國國航：實現營收596.13億元，同比增長148.88%；實現歸屬于上市公司股東的凈虧損34.51億元；
南方航空：實現營收718.30億元，同比增長75.98%；實現歸屬于上市公司股東的凈虧損28.75億元；
中國東航：實現營收494.25億元，同比增長155.37%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損62.49億元。

2022年是三大航最艱難的一年。今年上半年三大航營收幾乎都實現翻倍式增長，行業回暖明顯。

民航業盈利主要受三大因素影響——出行需求、航油成本、匯率波動。

今年上半年，隨著全球主要民航市場逐步取消旅行限制措施，旅客出行意愿高漲，全球民航客運市場運輸需求呈現持續恢復態勢。國際航空運輸協會（IATA）預測，2023年全球民航旅客周轉量預計恢復至2019年的87.80%；客運收入預計達到5460億美元，恢復至2019年的90%。

我國民航業安全有序恢復運輸生產，上半年共完成運輸總周轉量531.30億噸公里、旅客運輸量2.84億人次，恢復至2019年同期的84.60%和88.20%，行業運輸生產基本恢復至疫情前水平。

航空客運方面，上半年國內日均客運航班12076班，較2019年同期增長5.14%；國內日均旅客運輸量152.2萬人次，恢復至2019年同期的96.5%。航空貨運方面，上半年日均保障貨運航班590班，較2019年同期增長58.2%。

值得一提的是，三大航今年上半年均有引進飛機，機隊規模有所擴大。其中中國國航機隊凈增8架飛機、中國東航機隊凈增7架飛機、南方航空機隊凈增3架飛機。

出行需求維持在高位，單位航油價格下降讓航空公司盈利能力進一步增強。

國際原油價格波動以及發改委對國內航油價格的調整，都會對航司的成本造成較大的影響。以中國東航為例，在不考慮燃油附加費等因素調整的情況下，如平均航油價格上升或下降5%，公司航油成本將上升或下降約8.72億元。

iChoice數據顯示，國際航空煤油現貨價格與2022年6月觸及近幾年的高點，隨后震蕩下行。截至今年6月末價格為90.96美元/桶，相較于高點的171.95美元/桶下降約47%。

不過由于航班數量增加，三大航的用油量也有所增加。以中國國航為例，期內公司航空油料成本同比增加89.98億元，公司稱主要是受用油量上升以及航油價格下降的綜合影響。

匯率方面，由于航空公司擁有大量外幣金融負債和外幣金融資產，在匯率波動情況下，折算產生的匯兌損益金額較大；同時匯率波動還將影響公司飛機、航材、航油等源于境外的采購成本及境外機場起降費等成本的變動。

今年上半年，三大航仍有匯兌損失，但損失金額有所下降。期內中國國航匯兌凈損失為15.65億元，同比減少6.74億元；中國東航匯兌凈損失為13.27億元；南方航空匯兌凈損失為13.47億元。

值得注意的是，春秋航空作為廉價航的代表，憑借“兩單”、“兩高”和“兩低”的經營模式不斷壓縮成本?！皟蓡巍敝傅氖菃我粰C型與單一艙位；“兩高”指的是高客座率與高飛機日利用率；“兩低”指的是低銷售費用與低管理費用。

吉祥航空的差異化競爭策略還體現在航線、航班安排以及特色服務；控股子公司九元航空主要目標市場為我國低成本航空市場。

春秋航空實現營收80.30億，同比增長119.79%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.38億元；
吉祥航空實現營收93.31億，同比增長173.58%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6241萬元。

展望未來， IATA預測2023年全球民航業將實現強勁復蘇，但各地區復蘇分化明顯，北美、歐洲和中東地區恢復速度較為領先，恢復滯后的亞太地區預計將迎來大幅提升，與其他地區的差距將會縮小。

中國東航指出，我國民航業隨著暑運旺季和國慶黃金周的到來，有望迎來快速恢復和增長，但同時面臨著國內供需不平衡、國際航線恢復滯后等壓力。